Luận văn Thạc sĩ Kinh tế: Phân tích các nhân tố tác động đến cấu trúc vốn doanh nghiệp xây dựng trên địa bàn tỉnh Kiên Giang

B GIÁO DO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH *************** HỒNG THIÊN LÝ PHÂN TÍCH CÁC NHÂN TỐ TÁC ĐỘNG ĐẾN CẤU TRÚC VỐN DOANH NGHIỆP XÂY DỰNG TRÊN ĐỊA BÀN TỈNH KIÊN GIANG LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ TP.Hồ Chí Minh – Năm 2017

B GIÁO DO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH ************* HỒNG THIÊN LÝ PHÂN TÍCH CÁC NHÂN TỐ TÁC ĐỘNG ĐẾN CẤU TRÚC VỐN DOANH NGHIỆP XÂY DỰNG TRÊN ĐỊA BÀN TỈNH KIÊN GIANG Chuyên ngành: Quản lý kinh tế Mã số: 60340410 NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: PGS TS. NGUYỄN NGỌC VINH TP.Hồ Chí Minh – Năm 2017

LỜI CAM ĐOAN  tài:  N CU TRÚC VN DOANH NGHIP XÂY DA BÀN TNH KIÊN c lp ci s ng dn khoa hc ca thy Nguyn Ngc Vinh. Các ni dung và kt qu trong luc và c công b trong bt c công trình nghiên cu nào. Tt c tài liu tham khc s dng trong luc trích d và rõ ràng. Kiên Giang, ngày..…tháng……năm 2017 Tác gi lu Hng Thiên Lý

MỤC LỤC TRANG PHỤ BÌA LỜI CAM ĐOAN MỤC LỤC DANH MỤC VIẾT TẮT DANH MỤC BẢNG BIỂU DANH MỤC HÌNH VẼ TÓM TẮT .................................................................................................................. 1 CHƯƠNG I : GIỚI THIỆU NGHIÊN CỨU .......................................................... 2 1.1 Tính cp thit ca nghiên cu ............................................................................... 2  ............................................................................ 4 ng và phm vi nghiên cu: ........................................................................ 5 u ....................................................................................... 5 1.5 D liu phc v phân tích ..................................................................................... 5 c tin ca nghiên cu.......................................................................... 6 1.7 Cu trúc ca lu ............................................................................................ 6 CHƯƠNG II: CƠ SỞ LÝ THUYẾT VÀ TỔNG HỢP CÁC NGHIÊN CỨU CÓ LIÊN QUAN ....................................................................................................... 7 2.1 Các khái nim có liên quan ................................................................................... 7 2.1.1 Cu trúc vn-Capital structure. ......................................................................... 7 2.1.2 Cu trúc vn t-Optimal Capital Structure. ................................................ 8 c kho lý thuyt v cu trúc vn ..................................................................... 9 2.2.1 Lý thuyt (MM) .................................................................................................. 9 2.2.2 Lý thuyi ........................................................................................... 11 2.2.3 Lý thuyt trt t phân hng .............................................................................. 14

2.2.4 Lý thuyi din................................................................................. 15 c kho các nghiên cu có liên quan .............................................................. 16 2.3.1 Các nghiên cc .............................................................................. 16 2.3.2 Các nghiên cu ca Vit Nam ......................................................................... 20 Tóm t ......................................................................................................... 23 CHƯƠNG III: PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU ............................................... 24 3.1 Khung phân tích .................................................................................................. 24 3.2 Mô hình nghiên cu .............................................. 25 3.2.1 Mô hình nghiên cu ......................................................................................... 25 u .................................................................................. 27 3.3 Mô t d liu ....................................................................................................... 27 3.3.1 Thu thp và x lý s liu .................................................................................. 27 3.3.2 Cu trúc vn và các nhân t ng .............................................................. 30 3.3.2.1 Cu trúc vn .................................................................................................. 30 3.3.2.2 Các nhân t n cu trúc vn ......................................... 32 Tóm t ......................................................................................................... 38 CHƯƠNG IV: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU VÀ THẢO LUẬN ........................... 39 4.1 Thng kê mô t .................................................................................................... 39 4.1.1 Thng kê mô t m mu nghiên cu ................................................ 39 4.1.2 Thng kê mô t m ca ch s hu DN ........................................... 40 4.1.3 Kinh s khác bit ca các nhân t c tính .............. 42 4.1.4 Thng kê mô t m ch s tài chính ca các DN ............................. 47 4.2 Kinh các tham s và mô hình ..................................................................... 50 4.2.1 Kinh mi quan h n gia các bin s trong mu d liu ............ 50

4.2.2 Kinh hing tuyn ............................................................... 51 4.3 Phân tích kt qu hi quy .................................................................................... 51 4.3.1 Kt qu hi quy ................................................................................................ 51 4.2.2 Kinh tính phù hp ca mô hình ............................................................... 55 4.4 Tho lun các kt qu nghiên cu ....................................................................... 57 4.4.1 Yu t quy mô công ty ..................................................................................... 57 4.4.2 Yu t v li nhun .......................................................................................... 58 4.4.3 Yu t tính thanh khon ................................................................................... 58 4.4.4 Yu t kh  tài tr ................................................................................. 59 Tóm t ......................................................................................................... 59 CHƯƠNG V: KẾT LUẬN VÀ KIẾN NGHỊ ........................................................ 61 5.1 Kt lun ............................................................................................................... 61 5.2 Kin ngh ............................................................................................................. 61 5.3 Nhng hn ch c tài. ................................................................................... 65 TÀI LIỆU THAM KHẢO

DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT Từ viết tắt Diễn giải ASSET  AGE    CSDL  DN  GMM  GDP  GROW/SG  FPTS -FPT Securities FUND  HOSE  INT Chi phí lãi vay LSEA s  LTD  LIQ  NDTS  OLS  OSEA s Các cô PROF  R&D  ROA  State-owned  STD    TD  TANG/TAG  UNIQ  VOL/ RISK  VLXD  XD 

DANH MỤC BẢNG BIỂU Bi 1.1: T ng ca ngành xây dng th gii ................................... 3 Bng 2.1: Tng hp các nghiên cu v các nhân t n CTV ca DN .. 22 Bng 3.1: Bng tóm tt du k vng các bic lp. ............................................. 37 Bng 4.1: Thng kê v m gii tính ch s hu ca DN ................................ 40 Bng 4.2: Kim gii tính ch s hu 43 Bng 4.3: Kic s dy tài chính theo m loi hình hong ca DN ....................................................................... 45 Bng 4.4: Kic s dy tài chính theo m ngành kinh doanh ca DN ......................................................................... 47 Bng 4.5: Thng kê v m tài chính ca các doanh nghip ............................ 48 Bng 4.6 mi quan h n gia các bin s ............... 50 Bng 4.7: Kt qu hi quy......................................................................................... 52 Bng 4.8: Kinh v  phù hp chung ca mô hình .......................................... 55 Bng 4.9: Kinh v  phù hp chung ca mô hình ......................................... 55 Bng 4.10: Kt qu hi quy ph gia phn hóa và các bic lp 56 Bi         ...................................................................... 57 Bi          -P Plot ...................................................... 57

DANH MỤC HÌNH VẼ Hình 2.1: Chi phí s dng vn bình quân 10 ng n t doanh nghip 14 m gii tính ch s hu các DN 43 m hong ca các doanh nghip 44 m ngành ngh kinh doanh ca các DN 45

1 TÓM TẮT  tài tp trung nghiên cu v nhng nhân t n cu trúc vn doanh nghip xây da bàn tnh Kiên Giang, tác gi s dáp nghiên cng vi mô hình hi quy tuyn tính bc nht, phân tích bng phn mm SPSS, vi b d liu u tra ca Cc thng kê t. Kt qu phân tích hi quy b cho thy các yu t   n cu trúc vn ca doanh nghip gm: Quy mô doanh nghip, nhân t li nhun, tính thanh khon ca doanh nghip và kh  tài tr cho tài sn ca doanh nghip. T kt qu c, tác gi ng khuyn ngh i vin lý c; Các doanh nghip và h thng các ngân hàng  các doanh nghip có th nh c cu trúc vn mc tiêu ng ti cu trúc vn t  nhm t  giá tr doanh nghip.